东方证券:双鹭药业 获得珍贵在研品种 买入

 　　卡文迪许公司成立于2006 年11 月15 日,主要经营范围为医药产品、化工产品、生物制品的技术开发、技术咨询、技术转让;生化制品(不含药品)、化工产品销售;自营和代理各类商品及技术的进出口业务;医药化工中间体产品的加工。卡文迪许公司注册资本金陆拾万元人民币。其中许永翔出资45 万元,占注册资本的75%;严荣出资15 万元,占注册资本的25%。公司2009年1月到11月实现营业收入215.5万元、净利润43.5万元,截止到目前公司总资产191.9万元,净资产95.6万元,公司现有固定资产价值超过100 万元,库存原料药及关健中间体价值在350 万至400 万元之间。

　　本次对外投资的定价是经双方股东充分协商,并根据卡文迪许公司持有的无形资产价值、公司未来盈利能力和发展潜力等评估确定。

　　投资目的:有利于增强公司在化学药研发领域的实力,扩大产品、专利和知识产权储备,进一步增强公司技术中心的整体优势。符合公司未来发展战略,并可提高公司闲置资金的使用效率。

　　存在风险公司固定资产规模较小,人力、财务管理方面有待加强,部分研发项目存在较大的此次投资金额仅占公司现金资产3%,因而不会影响公司的日常生产经营,对公司未来发展方向及主营业务均不构成实质影响。

　　我们近期对公司进行了一次拜访,预计公司未来的增长有望比2009年的更加乐观,并近期将调高公司的盈利预测,目前股价进入一个非常安全的投资区域,维持该股买入的投资评级。