下跌周期可能达到4-5年
被称为“南国神草”的三七正低下高昂的头。今年8月份，这一名贵中药材价格飙涨至800元/公斤，四年飙涨十余倍的“疯牛”行情让人惊叹。不过，随着新货上市骤增，目前三七价格跌至460元/公斤，一个月跌幅达42.5%.市场人士甚至断言，未来两年三七产量倍增，步入“熊市”无法阻挡。
但《金证券》记者发现，这一价格变化还未传导到消费市场，目前三七零售价仍然坚挺。
产量倍增 三七高台跳水
“上周，云南文山交易市场120头三七的批发价为560元/公斤，现在价格只有460元/公斤，一周跌了100元/公斤。”昨日，卓创资讯分析师李晓静告诉《金证券》记者。云南文山为国内重要的三七养殖基地。
三七“牛熊”转换仅在一个月间。自2009年以来，三七价格从60元/公斤飙升到今年8月的800元/公斤。
由于种植三七不必占用林地，农户可自主选择种植，无序的种植模式加上游资的炒作，导致三七行业每隔几年就会出现剧烈的价格波动。
近几年三七价格一直保持上涨，直接刺激三七的种植面积攀升。数据表明，2013年文山采挖7万亩，产新量超过10000吨，已经超过1年的市场需求量；2014年估计采挖面积超过14万亩，产新量将超过20000吨，供过于求的局面将无法逆转。
市场炒作也起到推波助澜的作用。据《金证券》了解，在2009年，上市公司康美药业就曾因大量囤积三七而被发改委调查。李晓静介绍，今年年初起市场看跌预期已浓，只不过很多资金在里面硬撑。随着上周三七新货上市，价格开始暴跌。她提醒，“国庆以后，三七新货将加速上市，三七价格岌岌可危。”
药企解困 投机资金套牢
三七产量的80%用于制药行业，《金证券》记者了解到，目前药厂均处于观望状态，只是小幅订货。不过10月下旬药厂库存应该消化得差不多，李晓静判断如果药厂采购量可观，三七价格大概跌至420元/公斤。一旦采购量不及预期，“三七跌幅将深不见底了。”
《金证券》接触的券商研究员则认为，下游药企的整体需求并没有明显增长，在未来产新大幅增加背景下，三七价格将进入下行通道。根据历史经验，下跌周期可能达到4-5年，价格甚至会跌至300元/公斤以下水平。
前期饱受价格高涨之苦的上市公司将大大受益，包括昆明制药、众生药业、片仔癀、天士力、云南白药等。东方证券研报称，昆明制药2012年剪口三七的采购量为245吨，采购均价为874元/公斤，三七价格每下跌100元，利润增速将上升近10个百分点。
至于三七零售市场，《金证券》记者登录淘宝、京东等销售平台，发现三七价格少有直降，只有商户“返券”、“送赠品”的零星促销活动。业内人士推测，三七礼盒市场多针对高端消费人群，他们对价格并不敏感，只有当三七价格继续下行，才会逐渐传导到消费市场。
“价格下跌对农户影响倒不是很大，农户种植三七的综合成本，算起来大概每公斤200元。今年上半年价格高位的时候，他们通过销售三七花等，已经赚了一笔。”李晓静表示，剧烈价格波动或将重创投机资金。据了解，近两年各类资本蜂拥进入三七市场，导致文山几乎没有可以用来种三七的土地。这些资本不少是贷款投入，资金风险将伴随三七下跌猛烈上升。