金秋十月,在甲流疫情和三季报良好业绩的推动下,医药板块继续领跑大盘。11 月,我们建议注重业绩和成长性对股价的支撑,在此基础上再考虑催化剂因素。
投资要点:
行业政策方面:1.基本药物目录扩展版将在11 月发布;2.09 版《医保目录》有望11 月底发布;3.10 版《中国药典》编制完成,药品标准进一步提高。药典收载品种4600 余种,新增1300 余种,基本覆盖国家基本药物目录和国家医疗保险目录品种;4.美国药典委员会(USP)大幅修订肝素产品标准,我国肝素钠厂家面临挑战。
行业资讯方面:1.甲流进入高发期,工业和信息化部下达4204 万剂甲流疫苗订单。2.创业板正式挂牌交易:乐普医疗、爱尔眼科等6 家医药股体现高成长高估值特征;3.医药板块三季报公布完毕,增长势头良好。数据显示,1-9 月,医药板块营业收入同比增长12.70%,利润总额同比增长25.84%,归属于母公司的净利润同比增长30.42%,增速快于行业。
医药板块 10 月市场行情回顾。10 月医药板块在甲流和三季报良好业绩的刺激下,指数上涨12.81%,超出上证综指约5%。市场表现突出的个股主要集中在甲流疫情(海王生物、中国医药等)、基本药物目录(康缘药业、康恩贝)、原料药价格上涨(星湖科技、健康元)、主营业绩快速增长(信立泰、丽珠集团等)、重组题材或投资收益大增(马应龙、华邦制药)5 个方面。
近期原料药投资机会仍然存在。VE 延续了07 年以来的上涨趋势,4季度有望创出新高,呈味核苷酸自08 年底以来屡创新高,VA 和7-ACA自9 月以来价格开始上涨,因货源紧张短期内难以改善,预计11 月价格上涨趋势仍将持续。核黄素因BASF 停产,短期仍有一定上涨空间。
11 月投资建议。对于11 月,我们认为医药板块仍需作为超配行业。
建议在有业绩和成长性支撑的基础上配置相关主题个股,建议优先配置成长性突出的恩华药业(主营持续快速增长)、康缘药业(受益于基本药物目录扩展)、星湖科技(呈味核苷酸价格上涨)。