生意社11月4日讯 首家在美国纽交所上市的中药企业同济堂药业，最终决定退市撤回老家。这为那些还在踌躇满志准备奔赴海外的中药企业敲响了警钟。
同济堂梦断纽交所
10月18日复星医药公告，其全资子公司复星实业与另一投资方HanmaxIn-vestment共同向同济堂药业董事会提出了一项不具约束力的关于同济堂药业私有化的提案。这份提案提到，将加快2007年在美国纽交所上市后股价一直低迷的同济堂药业打包回家，继续走私有化的退市之路。
同济堂药业是一家中成药制药企业，注册地为开曼群岛，同济堂药业2007年在纽交所发行上市。2008年10月开始，复星医药投资同济堂药业。同济堂药业董事长王晓春持有HanmaxInvest-ment100%的股权。
今年4月该公司的一份提案显示，收购行动完成后，复星实业与HanmaxInvestment将其在新公司拥有的全部股权以同比例转为同济堂药业的股权，并完成新公司与同济堂药业合并。而后同济堂药业将从纽交所退市。
近一年来，同济堂药业的股价从去年10月15日的5.02美元跌至今年10月15日的3.95美元。同济堂药业财报显示，2010年二季度净亏损约470万元人民币（70万美元）。
中投顾问行业分析师郭凡礼表示：同济堂药业退市，不是一个个案，中医药企业如果图谋国外发展，可作镜鉴。“这是一记警钟，而不仅针对同济堂药业一家上市企业。”
复星医药布局再擒一子
据近两年来关于同济堂药业在纽交所苟延残喘的公开记录，国外投资者的态度体现出中药企业“国际化”遇到的障碍比想象的大。
行业分析师认为，从2008年10月开始到去年，复星医药瞅准了股市表现日益颓废的同济堂药业“性价比”颇高的现状，持续增持同济堂股份，以至于到2010年，开始了逐步与同济堂药业董事长王晓春商议进行退市回归的步骤。 复星医药曾表示，作为同济堂药业的股东，公司旨在通过本次私有化方案的实施，降低同济堂药业的营运成本，提升同济堂药业的盈利能力，以利于同济堂药业的后续发展，实现股东利益的最大化。
据了解，复星医药拥有众多可供估值的优良资产，如国药控股、天药股份、羚锐股份和海翔药业，投资收益丰厚。如果同济堂药业的私有化成功，将有助于复星医药布局产业集群版图：复星医药或将让同济堂海外退市回归A股，以此实现旗下中药资产上市。
目前，复星医药旗下已经拥有广西柳州花红药业、上海静安制药有限公司、湖州复星医药有限公司等多块中药类医药资产。而同济堂优质的壳资源，以及老字号品种，符合复星医药的长远发展战略。
退市：中药企业的宿命？
同济堂药业退市，对那些不论是产品进军国际或者国外上市的中药企业来说，都是一个很大的打击。中医药企业需要付出更大的代价，才能在国际化道路上迈出坚实的步伐。
据了解，同济堂药业退市的官方理由有两个：国外投资者的消极和本身业绩的持续下滑。郭凡礼分析说，国外投资者对中药的不了解，以及药品长期缺乏严密科学性的论据，以及太多的不确定性，让看重生命的西方人对其前景产生怀疑。
然而，国内中医药行业近两年随着新医改的实施，发展势头和国外遭遇呈现两重天。去年5月以来，国家持续不断出台对中医药行业支持的政策，在基本药物目录、医保目录的建立和调整中，也加大了支持中药产品进入的力度。但业内人士认为，中医药行业虽然得到了国家政策的支持，但在药品研发平台、研究机构建设、对产品的科学定性、现代化制造和人才方面，与国外药企存在巨大的差距。缩小这些差距是中药企业进军国际的关键。
“就目前而言。同济堂药业退市，不是一个企业的滑铁卢，而是整个中药企业的宿命。”郭凡礼分析，同济堂退市除了对其相关投资者产生影响外，对A股的影响有限。
据坊间信息，国内著名的老字号中药企业同仁堂，也在积极筹备海外上市，打造世界级中药企业。
不过，也有企业对“宿命论”并不认同。一家创业板上市药企人员表示，同济堂退市本质上对行业是件好事，不影响优秀的中药企业在国外上市或产品国际化，只能让中医药行业进入国际领域的努力更加谨慎和严密。尽管中药国际化障碍重重，但国内很多企业的国际化努力还是得到国外的认可，如天士力的复方丹参滴丸在美国进入二期临床。目前，康美、海南康芝、白云山和黄等企业在逐步实施中药现代化生产。国外消费者并非全盘否定中药，只要成分确切，作用明晰，依然能得到肯定。（江华）
